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瑞银表示债券市场尚未体现2021年流动性下降的风险

瑞银集团预计,由于美联储撤销对信贷市场的支持,其影响超过对新冠疫苗的乐观情绪,明年年初美国公司债的收益率差将扩大。

瑞银集团预计,由于美联储撤销对信贷市场的支持,其影响超过对新冠疫苗的乐观情绪,明年年初美国公司债的收益率差将扩大。

瑞银分析师Matthew Mish等人在周三发布的2021年展望报告中表示,“基本面复苏已被市场消化,但2021年上半年流动性下降却并没有”。

他们指出,修改过的强调流动性变量的模型表明,美国信贷息差“温和高估”。

预计投资级债券收益率差第一季度扩大至125基点,高收益债券扩大至475基点。到2021年底,将分别收紧至100基点和370基点。

预计明年投资级债券的总回报将下降2.6%,高收益债券总回报上升5.6%。

预计投资级债券供应将减少38%,高收益债券供应增加30%。

2021年对信贷产品的需求将下降,以对冲基金、私募股权投资基金、共同基金和ETF为首;收益率低下、估值缺乏吸引力以及美联储紧缩政策将助推需求的下降。

上述展望的风险包括民主党控制参议院和美联储沟通不畅。利率突然飙升和金融状况趋紧也将是一个令人担忧的问题。

来源:金融界网站

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作者: aliang666

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